Pension Buyout
Eine dauerhafte Lösung für Ihre Pensionsverpflichtungen.
Funding Solutions übernimmt betriebliche Pensionsverpflichtungen dauerhaft und vollständig - mit voller Transparenz und nachgewiesenem Track Record als Deutschlands führende Governance- und Konsolidierungsplattform.
Hintergrund
Pensionsverpflichtungen im Fokus.
Betriebliche Pensionsverpflichtungen belasten Unternehmensbilanzen und binden erhebliche Controlling- und Managementkapazitäten. Dies gilt insbesondere für volatile Defined-Benefit-Verpflichtungen und die damit einhergehenden Risiken wie Langlebigkeit und Inflation. Der Pension Buyout ist international ein etabliertes Instrument zur vollständigen Übertragung von Pensionsverpflichtungen. Insbesondere in Großbritannien und den USA wird dieses Modell seit Jahrzehnten erfolgreich eingesetzt - allein in Großbritannien wurden 2024 über 50 Milliarden GBP an Pensionsverpflichtungen auf spezialisierte Anbieter übertragen.
In Deutschland erfolgt die Umsetzung über die sogenannte Rentnergesellschaft - ein Modell, bei dem Pensionsverpflichtungen gegenüber inaktiven Versorgungsberechtigten im Rahmen des Umwandlungsrechts vollständig und dauerhaft auf einen spezialisierten Träger übertragen werden. Das Unternehmen wird bei sachgemäßer Ausgestaltung der Rentnergesellschaft bilanziell, operativ und rechtlich von den Verpflichtungen befreit und kann sich auf sein Kerngeschäft konzentrieren. Der Pension Buyout umfasst nicht nur Direktzusagen, sondern sämtliche Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung - einschließlich mittelbarer Zusagen über Pensionskassen, Pensionsfonds, rückgedeckte Unterstützungskassen sowie kapitalgedeckte Verpflichtungen. Die Transaktionsstruktur wird individuell auf die jeweilige Zusagelandschaft zugeschnitten.
Funding Solutions hat dieses Modell in Deutschland etabliert und als erster Anbieter eine skalierbare Plattform mit Fokus auf institutioneller Governance aufgebaut. Die Kombination aus starkem Governance-Rahmen, erprobter Transaktionsstruktur und unabhängiger Vermögensverwaltung schafft die Voraussetzungen für einen sicheren Übertrag zu wettbewerbsfähigen Konditionen.
Begrifflichkeiten
In der internationalen Praxis existieren verschiedene Begriffe für dieses Modell: Pension Buyout, Pension Liability Transfer (PLT), Pension Risk Transfer (PRT) oder auch Buyout via Rentnergesellschaft. Auf dieser Seite verwenden wir durchgängig den Begriff Pension Buyout.
Bilanzielle Entlastung
Nach der Übertragung werden Pensionsrückstellungen und Planvermögen vollständig aus der Handelsbilanz ausgebucht. Unter IFRS kann eine vollständige Ausbuchung mit Closing oder eine Entlastung in zwei Stufen - unterteilt in die Phasen der Jahre 1-10 und ab Jahr 11 - stattfinden.
Operative Entlastung
HR, Finance und Legal werden dauerhaft von Administration, Reporting, Beneficiary Management und Kapitalanlagesteuerung entlastet. Das Pension Office von Funding Solutions übernimmt sämtliche Aufgaben rund um die betriebliche Altersversorgung auf Dauer.
Rechtliche Entlastung
Die Rentnergesellschaft ermöglicht die dauerhafte Übertragung der Pensionsverpflichtungen - rechtlich, wirtschaftlich und operativ. Kein anderes Vehikel in Deutschland bietet diesen umfassenden Transfer der subsidiären Einstandspflicht.
Track Record
Deutschlands führende Plattform
für Pension Buyouts.
600 Mio.+
Euro übernommene
bAV-Verpflichtungen
12
Rentnergesellschaften
auf der Plattform (Stand 2026)
17.500+
betreute Zusagen auf
betriebliche Altersversorgung
25 Mio.+
Euro jährliche
Versorgungsleistungen
Aktuelle Transaktionen
Alle Insights →Übernahme der Pensionsverpflichtungen der Wintershall Dea
Wintershall Dea führt zur nachhaltigen Verwaltung der bAV einen Pension Buyout mit FSD durch.
Mai 2026
Funding Solutions übernimmt deutsche Pensionszusagen der Rabobank
Funding Solutions übernimmt die Direktzusagen der deutschen Niederlassung der Rabobank und schließt damit die zwölfte Buyout-Transaktion ab.
Jan 2026
Juno Therapeutics überträgt deutsche Versorgungsverbindlichkeiten auf Funding Solutions
Funding Solutions schließt mit der Übernahme der Versorgungsverpflichtungen der Juno Therapeutics GmbH die zehnte Rentnergesellschafts-Transaktion ab.
Dez 2025
Umsetzung
Strukturierter Prozess für Ihren Pension Buyout.
Von der ersten strategischen Analyse bis zur Übergabe an das Pension Office vergehen typischerweise 6 bis 9 Monate. Dabei folgen alle unsere Transaktionen einem strukturierten Prozess, der in vier Phasen unterteilt ist.
Während des gesamten Prozesses steht dem Unternehmen ein dediziertes Projektteam zur Seite - bestehend aus Aktuaren, Juristen und Transaktionsspezialisten. Die enge Abstimmung mit allen Stakeholdern auf Unternehmensseite stellt sicher, dass die Transaktion reibungslos und im vereinbarten Zeitrahmen umgesetzt wird.
Zielbild
Analyse der Ist-Situation und Definition des Zielbildes inklusive erster Transaktions- und Finanzierungsstruktur.
Gemeinsam mit dem Unternehmen werden strategische Ziele definiert und ein Projektrahmen festgelegt. Dabei werden bilanzielle, steuerliche und operative Zielstellungen beleuchtet. Es erfolgt eine erste Bestandsaufnahme der Zusagen, Durchführungswege und Volumina (Direktzusagen, Unterstützungskassen, Pensionskassen und Pensionsfonds sowie bestehende Strukturen wie Treuhand, Rückdeckungsversicherungen oder OLTB).
Auch die Rollenverteilung zwischen Sponsor und Funding Solutions sowie die Einbindung der Fachbereiche des Unternehmens (HR, Finanzen, Legal) und der rechtlichen und finanziellen Berater sind Teil der Bestandsaufnahme. Das Ergebnis ist ein mit allen Stakeholdern abgestimmtes Zielbild als Grundlage für die weitere Strukturierung.
Pension Due Diligence
Detaillierte aktuarielle, steuerliche und rechtliche Prüfung der zu übertragenden Verpflichtungen.
Wir analysieren die zu übertragenden Pensionsverpflichtungen und erfassen Historie und Zusagestruktur präzise als Basis für die dauerhafte Auszahlungsfähigkeit. Im Fokus steht die aktuarielle Analyse zur Ableitung des Kapitalisierungsbedarfs: Bewertung der Pensionszusagen, biometrische Risiken, Rentenanpassungsrisiken und Sterblichkeit, jeweils auf Einzelpersonenebene.
Die rechtliche Prüfung umfasst die Analyse der Zusagedokumente auf Vollständigkeit sowie die Identifikation von Haftungs- und sonstigen Rechtsrisiken. Ergebnis der Due Diligence sind das Kapitalisierungserfordernis und eine Risikobetrachtung der Verpflichtungen.
Ausgestaltung
Individuelle Ausgestaltung Ihrer Rentnergesellschaft auf Basis unseres Baukastens.
Aus unserem Baukasten praxiserprobter Module wird die Rentnergesellschaft auf die Ziele des Unternehmens und die Besonderheiten der jeweiligen Versorgungslandschaft zugeschnitten. Dies beinhaltet zum einen die Wahl des Übertragungswegs, die in der Regel von steuerrechtlichen Erwägungen des Unternehmens abhängt.
Zum anderen werden Governance-Entscheidungen getroffen: In Ergänzung zu unserem Standard-Governance-Paket stehen Module wie die Teilnahme am Investment Committee oder ein Golden Share zur weiteren Absicherung des Sponsors zur Verfügung. Auch der endgültige Übertragungsumfang und die Kapitalisierungsstruktur werden in diesem Schritt finalisiert.
Umsetzung
Rechtliche Dokumentation, Beurkundung, Vermögensübertrag und Übergabe an das Pension Office.
Das Dokumentationspaket wird auf Basis der erarbeiteten Zielparameter finalisiert. Funding Solutions arbeitet mit renommierten Kanzleien für Arbeits- und Transaktionsrecht zusammen und kann die Erstellung der Verträge federführend übernehmen; die Aufgabenverteilung richtet sich nach dem Wunsch des Unternehmens und dem festgelegten Zielbild. Mit Beurkundung, Eintragung der Rentnergesellschaft in das Handelsregister und Vermögensübertrag ist die Transaktion vollzogen.
Die operative Übergabe an das Pension Office von Funding Solutions umfasst den Transfer der relevanten Daten und die Übernahme von Bestandsdienstleistern (gegebenenfalls temporär im Rahmen eines TSA) oder den direkten Übergang der Rentenzahlung auf das Pension Office. Auch nach dem Closing unterstützt Funding Solutions das abgebende Unternehmen mit laufenden Berichten und im Dialog mit dem Wirtschaftsprüfer.
Zeitplan
Umsetzungsdauer
~6 bis 9 Monate
Vom ersten Beratungsgespräch beziehungsweise Projekt-Kickoff bis zum Closing der Transaktion würden wir üblicherweise einen Zeitrahmen von 6 bis 9 Monaten erwarten. Der genaue Projektablauf richtet sich nach Umsetzungsart, Ausgestaltung und beteiligten Parteien. Funding Solutions stellt jeder Transaktion einen dedizierten Projektmanager zur Seite.
Technisch richtet sich der Zeitplan nach dem Bilanzstichtag des Unternehmens, den Zustimmungserfordernissen des Unternehmens für umwandlungsrechtliche Maßnahmen sowie den klassischen Fristen aus dem UmwG. Die Transaktion muss spätestens acht Monate nach dem zugrunde liegenden Bilanzstichtag umgesetzt sein. Bei Bilanzstichtag 31. Dezember bedeutet das ein Signing bis Ende August.
Zeitplan
Umsetzungsdauer
~6 bis 9 Monate
Vom ersten Beratungsgespräch beziehungsweise Projekt-Kickoff bis zum Closing der Transaktion würden wir üblicherweise einen Zeitrahmen von 6 bis 9 Monaten erwarten. Der genaue Projektablauf richtet sich nach Umsetzungsart, Ausgestaltung und beteiligten Parteien. Funding Solutions stellt jeder Transaktion einen dedizierten Projektmanager zur Seite.
Technisch richtet sich der Zeitplan nach dem Bilanzstichtag des Unternehmens, den Zustimmungserfordernissen des Unternehmens für umwandlungsrechtliche Maßnahmen sowie den klassischen Fristen aus dem UmwG. Die Transaktion muss spätestens acht Monate nach dem zugrunde liegenden Bilanzstichtag umgesetzt sein. Bei Bilanzstichtag 31. Dezember bedeutet das ein Signing bis Ende August.
Phase 01
Zielbild
Gemeinsam mit dem Unternehmen werden strategische Ziele definiert und ein Projektrahmen festgelegt. Dabei werden bilanzielle, steuerliche und operative Zielstellungen beleuchtet. Es erfolgt eine erste Bestandsaufnahme der Zusagen, Durchführungswege und Volumina (Direktzusagen, Unterstützungskassen, Pensionskassen und Pensionsfonds sowie bestehende Strukturen wie Treuhand, Rückdeckungsversicherungen oder OLTB).
Auch die Rollenverteilung zwischen Sponsor und Funding Solutions sowie die Einbindung der Fachbereiche des Unternehmens (HR, Finanzen, Legal) und der rechtlichen und finanziellen Berater sind Teil der Bestandsaufnahme. Das Ergebnis ist ein mit allen Stakeholdern abgestimmtes Zielbild als Grundlage für die weitere Strukturierung.
Phase 02
Pension Due Diligence
Wir analysieren die zu übertragenden Pensionsverpflichtungen und erfassen Historie und Zusagestruktur präzise als Basis für die dauerhafte Auszahlungsfähigkeit. Im Fokus steht die aktuarielle Analyse zur Ableitung des Kapitalisierungsbedarfs: Bewertung der Pensionszusagen, biometrische Risiken, Rentenanpassungsrisiken und Sterblichkeit, jeweils auf Einzelpersonenebene.
Die rechtliche Prüfung umfasst die Analyse der Zusagedokumente auf Vollständigkeit sowie die Identifikation von Haftungs- und sonstigen Rechtsrisiken. Ergebnis der Due Diligence sind das Kapitalisierungserfordernis und eine Risikobetrachtung der Verpflichtungen.
Phase 03
Ausgestaltung
Aus unserem Baukasten praxiserprobter Module wird die Rentnergesellschaft auf die Ziele des Unternehmens und die Besonderheiten der jeweiligen Versorgungslandschaft zugeschnitten. Dies beinhaltet zum einen die Wahl des Übertragungswegs, die in der Regel von steuerrechtlichen Erwägungen des Unternehmens abhängt.
Zum anderen werden Governance-Entscheidungen getroffen: In Ergänzung zu unserem Standard-Governance-Paket stehen Module wie die Teilnahme am Investment Committee oder ein Golden Share zur weiteren Absicherung des Sponsors zur Verfügung. Auch der endgültige Übertragungsumfang und die Kapitalisierungsstruktur werden in diesem Schritt finalisiert.
Phase 04
Umsetzung
Das Dokumentationspaket wird auf Basis der erarbeiteten Zielparameter finalisiert. Funding Solutions arbeitet mit renommierten Kanzleien für Arbeits- und Transaktionsrecht zusammen und kann die Erstellung der Verträge federführend übernehmen; die Aufgabenverteilung richtet sich nach dem Wunsch des Unternehmens und dem festgelegten Zielbild. Mit Beurkundung, Eintragung der Rentnergesellschaft in das Handelsregister und Vermögensübertrag ist die Transaktion vollzogen.
Die operative Übergabe an das Pension Office von Funding Solutions umfasst den Transfer der relevanten Daten und die Übernahme von Bestandsdienstleistern (gegebenenfalls temporär im Rahmen eines TSA) oder den direkten Übergang der Rentenzahlung auf das Pension Office. Auch nach dem Closing unterstützt Funding Solutions das abgebende Unternehmen mit laufenden Berichten und im Dialog mit dem Wirtschaftsprüfer.
Umsetzungsdauer
6 bis 9 Monate
Governance
Maximale Transparenz
Unser Geschäftsmodell ist vollkommen transparent. Dies erstreckt sich von der Projektphase über die Ausgestaltung der Rentnergesellschaft bis in den laufenden Betrieb.
Baukasten Rentnergesellschaft
Eine individuelle Buyout-Lösung für Ihre Versorgungslandschaft: Greifen Sie auf unseren Erfahrungsschatz zurück und nutzen Sie vorgefertigte und praxiserprobte Module für Governance und Reporting.
Konsolidierungsplattform
Die Rentnergesellschaften werden bis zum Erreichen einer Mindestschwelle separat gehalten. Vermögenswerte werden bis zum vollständigen Run-Off separiert. Die Trennung findet durch renommierte externe CTA-Treuhänder statt.
Angemessene Kapitalanlage
Fokus auf Risikotragfähigkeit und langfristige Solvenz in der Kapitalanlage mit definiertem De-Risking-Pfad statt Optimierung von Ausschüttungen.
Der Sicherheitsstandard für Begünstigte und Sponsoren.
Die Governance-Struktur von Funding Solutions ist so konzipiert, dass die Interessen aller Beteiligten - Begünstigte wie abgebende Unternehmen - dauerhaft geschützt sind. Kern ist die Kapitalisierungsstruktur in einem Governance-Rahmen, der die sichere Auszahlung der Versorgungsleistung in den Vordergrund stellt. Die rechtliche und wirtschaftliche Abgrenzung der Vermögenswerte wird dabei im Rahmen einer externen CTA-Treuhand umgesetzt.
Ziel der Kapitalanlage ist die Erfüllung der Versorgungszusagen inklusive sämtlicher Inflationsanpassungen - nicht die Maximierung des Ausschüttungspotentials. Dies erfordert eine transparente, eng eingegrenzte Vergütungsstruktur. Unsere Kapitalanlagephilosophie ist daher verpflichtungsgetrieben, mit definiertem De-Risking-Pfad bei steigenden Absicherungsniveaus. Die Umsetzung erfolgt durch institutionelle Vermögensverwalter, mit laufendem Monitoring durch unsere Investment Committees.
Unsere Umsetzungserfahrung erlaubt uns, auf einen umfangreichen Baukasten an Gestaltungsmöglichkeiten zurückzugreifen. Module wie die Nutzung eines Golden Share, Finanzierungsstrukturen, ein zugeschnittenes Berichtswesen oder die Möglichkeit, dem Investment Committee beizuwohnen, sind auf unserer Funding Solutions Governance-Plattform gelebte Praxis.
Mehr über Funding Solutions, Team und Plattform →